算力链高景气，消费电子迎AI新周期

[Table_Rank] 评级： 看好 韩杨 科技行业分析师 SAC 执证编号：S0110525060002 hanyang@sczq.com.cn 电话：010-81152681 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 相关研究 [Table_Title] 算力链高景气，消费电子迎 AI 新周期 [Table_ReportDate] 电子 | 行业深度报告 | 2025.12.23 核心观点 AI 算力：（1）北美算力：AI 大模型算力需求持续刚性扩张，北美算力 产业链在服务器组装、高端 PCB、光模块等环节具备成熟产能与技术壁 垒，是算力基础设施建设的核心支撑环节，建议关注：工业富联、沪电 股份，相关标的：胜宏科技、景旺电子、中际旭创、新易盛、天孚通信。 （2）国产算力：AI 大模型与国内芯片厂已逐步形成技术协同的完整生 态，叠加国产芯片厂产能持续扩张，国产算力芯片在自主可控+供应链 安全的双重逻辑下，有望加速打入国内算力基础设施供应链，建议关注： 北方华创、兆易创新，相关标的：中芯国际、寒武纪-U、海光信息。 AI 端侧：（1）AI 手机：AI 手机成为消费电子"换机+创新"的核心载体 ...