商品量化CTA周度跟踪：有色截面动量分化-20251223

国技期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2025/12/23 有色截面动量分化 商品本周多头占比小幅上升,主要表现 贵金属因子强度维持高位,农产品板块 小幅下降。目前,截面偏强的板块是贵 金属和有色,黑色和能源也位于中性以 上区间,截面偏弱的是农产品。具体来 看,黄金时序动量小幅上升,白银的持 仓量边际上升幅度更大,持续处于偏强 区间,截面两端分化扩大。有色板块短 周期动量回升,期限结构分化收窄,截 面上铜和锡均偏强。黑色板块,时序动 量显示边际回落,铁矿和螺纹持仓量维 持中性,焦煤焦炭持仓量仍然位于高位 。能化板块短周期动量因子回升,纯碱 处于截面偏空端。农产品方面,油粕截 面分化收窄,虽然时序动量层面下行趋 势边际减弱,但持仓量处于近期低位。 玻 寶 策略净值方面,上周供给因子上行 1.51%,需求因子走强1.62%,库存因子 走弱0.13%,价差因子走高0.29%,利润 因子走强0.21%，合成因子上行1.38%， 本周综合信号空头。基本面因子上,浮 法玻璃企业开工环比持平,供给端中 性;二线城市商品房成交数量增多,需 求端中性偏多;河北、湖北浮法玻璃企 业小幅累库,库存端多头强度 ...