银泰证券研究所日报-20251224

鑫新闻 研究所日报 2025 年 12 月 24 日 星期三 1.据中国证券报，近期多家公募机构召开2026年度策略会，多位基金经理围绕AI科技、消费、创新药 等热门板块的后续投资机遇展开深度探讨。多数机构对2026年市场上涨动力预判为从单一的估值驱动 逐渐转向"盈利+估值"双重驱动。点评：12月的中央经济工作会议以及此前的中央政治局会议均将鼓 励消费、优化消费鼓励政策作为2026年经济政策重点，前期的"两新"政策虽然短期提振了消费，但 其持续性不强，副作用明显，2026年可能聚焦服务消费等可持续消费领域施政引导。AI科技相关领域 毫无疑问将持续成为市场关注焦点，在经济动能转变的背景下，科技板块有着一致且长久的政策预期 和成长预期。 2.央行方面，23日当天开展593亿7天质押式逆回购，当日到期OMO1353亿元，净回笼资金760亿元。点 评：如前期判断本次跨年资金压力不大，流动性缺口较小，货币市场资金价格平稳，OMO存量降至5000 亿以下，为今年以来的较低水平，当下人民币汇率总体升值明显，离岸人民币汇率不断创出年内新高， 这与美元贬值以及年末居民结汇需求短期释放有关，当下货币政策空间较大。 1.当日A股总 ...