中辉黑色观点-20251224

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹产量及表需环比略上升，绝对水平仍为同期最低。库存继续下降，去化速度正常。 | | | 谨慎看空 | 铁水产量延续下降态势，已低于去年同期水平。螺纹在弱驱动、低估值状态下中期或继 | | ★ | | 续维持区间震荡反复。 | | 热卷 | 谨慎看空 | 热卷产量及表需延续小幅下降的状态，库存降幅仍然不大，处于近年来同期最高水平， | | ★ | | 去库不畅。现货相对较弱，基差平水附近波动。盘面或仍将维持区间运行。 | | 铁矿石 | 谨慎看多 | 数据来看，铁水环比再降。后续有继续减量预期，关注其降幅。钢厂降库，港口增库。 | | ★ | | 外矿发到货双降，阶段性支撑矿价。 | | 焦炭 | | 焦炭现货开启第三轮提降，各地区环保预警陆续解除， 焦企生产积极性尚可，产区供 | | ★ | 谨慎看空 | 应小幅下降。从需求来看，铁水产量环比再降，对原料端形成压制。预计短期跟随焦煤 价格区间运行。 | | 焦煤 | | 临近年末煤矿检修增多，预计短期供应量仍将维持偏低水平。进口方面，口岸通关车数 | | | ...