区域性交货压力尚未完全缓解，铜价缺少回调条件

区域性交货压力尚未完全缓解，铜价缺少回调条件 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ： 2025年12月23日，SHFE主力合约价格小幅回落至93890 元/吨，较前一日下跌0.16%。基差普遍走弱，现货贴水加深：升水铜贴水 扩大至-180元/吨，较前一日加深20元/吨；平水铜贴水至-230元/吨，加深 25元/吨；湿法铜贴水至-285元/吨，加深40元/吨。LME(0-3)升水在12月22 日升至6.58美元/吨。 持仓与成交 ： 持仓量方面，LME持仓在2025年12月22日增加2699手至 344790手，从价格波动看，交投活跃度可维持。LME库存12月23日增至 49543吨，SHFE库存增至158575吨，COMEX库存也上升，供应压力增大。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ： 供给端相对宽松。2025年12月23日中色国际贸易与江西铜业达 成的2026年CIF进口粗铜基准价降至85美元/吨，可能降低冶炼成本。中国 有色金属建设股份有限公司子公司于2025年12月19日收购秘鲁Raura锌多金 属矿，增加中长期供应潜力。全球项目如Generation Mining的Marath ...