过剩格局下的矛盾演化与政策博弈：2026年光伏产业链年度报告

工业硅期货年报 国联期货研究所 研究所 期货交易咨询业务资格： 黎伟 从业资格号：F0300172 投资咨询号：Z0011568 专题报告】 【硅期将至】工业硅基本面专 期权合约设计解读篇 【乘新"硅"来】工业硅基本 面专题报告（二）工业硅供需 格局分析篇 【乘新"硅"来】工业硅上市 前策略报告 过剩格局下的矛盾演化与政策博弈 报告摘要 新能源|光伏产业链年报 2026 年光伏产业链年度报告 2025 年 12 月 24 日 证监许可[2011]1773 号 分析师： 近年来，光伏产业链从产能快速扩张到质量与效率竞争阶段，当中原料矛盾与 产业结构也受制牵引。在上游工业硅与多晶硅的过剩与结构分化中，迫使下游硅片、 电池片以及组件环节必须通过技术升级与成本管控来消化原料波动，在产业链利润 分配过程中也从倚靠资源禀赋倾向倚靠技术迭代、产业链一体化的整合能力。与此 同时，全行业在"反内卷"与能耗环保政策约束下，低效产能的退出虽缓慢但不可 逆。企业需主动适应更高标准的能耗、碳足迹及产品品质要求，将政策压力转化为 绿色制造与可持续供应链的竞争优势。叠加在技术驱动下产业结构分化也会催生出 机构性机会，未来整个产业链也更聚焦 ...