字节原动力大会点评：产业落地高速增长，Agent能力开放有望带动云持续高增

产业落地高速增长，Agent 能力开放有望带 动云持续高增 ——字节原动力大会点评 核心观点 投资建议与投资标的 （1）我们看好具有硬件-研究-模型-应用场景全栈 AI 路径的科技大厂，相关标的：阿里 巴巴-W(09988，买入)、谷歌(ALPHABET)-A(GOOGL.O，未评级)。 （2）看好多模态相关产品，兼容 B/C 端用户，商业化场景明确、增长确定性高。建议关 注：快手-W(01024，买入)、美图公司(01357，买入)。 （3）重视其他具备模型能力的厂商及相关产业链，以及受益于底模能力迭代、下游应用 场景体验改善，相关标的：腾讯控股(00700，买入)、同道猎聘(06100，未评级)、北森 控股(09669，未评级)。 风险提示 AI 技术迭代不及预期、AI 应用落地不及预期、AI 商业化变现不及预期 传媒行业 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 传媒行业 报告发布日期 2025 年 12 月 24 日 看好（维持） | 项雯倩 | 执业证书编号：S0860517020003 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BQP120 | | | xiangwenqian ...