【冠通期货研究报告】热卷日报：震荡整理-20251224

【冠通期货研究报告】 热卷日报：震荡整理 发布日期：2025 年 12 月 24 日 一、市场行情回顾 二、基本面数据 供需情况： ■供应端：截止 12 月 18 日热卷周产量环比下降 16.8 万吨至 291.91 万吨。 公历同比下降 20.81 万吨。本周热卷产量大幅下滑，回落至年内最低水平，且处 于近 4 年低位，提升价格支撑。减产主要由于利润收缩，钢厂检修增多，部分钢 厂向螺纹钢转产，季节性淡季。 ■需求端：截止 12 月 18 日周度表观消费量环比下降 13.69 万吨至 298.28 万吨，公历同比下降 13.69 万吨。本周表需下滑较多，但低于产量下滑速度。关 注 12 月下旬到 1 月的冬储行情。 ■库存端：截止 12 月 18 日总库存周环比下降 6.37 万吨至 390.72 万吨（社 会库存降 5.76 万吨，钢厂库存降 0.61 万吨，总库存降 6.37 万吨），总库存维 持去库，但总库存处于近 4 年高位。后续需要关注库存继续去库速度。 ■政策面：钢材出口许可证管理新规出台，短期将导致出口波动，供应增加， 价格承压，长期则推动产业升级，结构优化，竞争力提升。12 月召开的中央经 济 ...