碳中和领域动态追踪（一百六十六）：六氟博弈长单涨价，看好锂电材料反弹

2025 年 12 月 24 日 行业研究 六氟博弈长单涨价，看好锂电材料反弹 ——碳中和领域动态追踪（一百六十六） 要点 从周期角度来看，价格与盈利仍处于向上阶段。临近材料厂与下游电池厂谈定 26Q1 长协的关键时期，长协定价从较长周期变化为月度谈价或者 M-1 价格联动 机制，反映上游供需紧张程度与上下游议价能力差异的矛盾，材料环节当前的投 资回收期仍较长，难以刺激扩产以匹配下游需求增速。复盘 6F 公司历史 PB， 相关公司股价仍有向上弹性。 需求向好预期下，锂电材料各环节均有供需改善趋势。锂电投资逻辑主要博弈长 单价格和国内储能 2026 年排产需求预期，考量供需缺口的变化趋势，只要需求 趋势仍在，供需缺口就难以弥合，锂电供需好转、震荡向上趋势确立。供给端， 关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产隔膜、铜铝箔的投资机会，推荐排 序：碳酸锂>6F>铝箔>隔膜>铜箔>负极，6F/VC 供需关系取决于龙头扩产节奏与 挺价博弈，但由于较高的辨识度使其仍成为锂电涨价首选配置方向。 投资建议：后续需关注锂电材料谈价落地情况、锂电排产、26Q1 需求的持续性。 建议关注锂电及储能龙头、供需改善带来涨价弹性更大的材 ...