京东（JD）：国补高基数效应显现，新业务亏损预计收窄

2025 年 12 月 24 日 京东 (JD) ——国补高基数效应显现，新业务亏损预计收窄 上 市 公 司 互联网电商 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） | 1×× × m | | --- | | OFF | 证 券 研 究 报 | 市场数据： | 2025 年 12 月 23 日 | | --- | --- | | 收盘价（美元） | 29.08 | | 纳斯达克指数 | 23561.84 | | 52 周最高/最低（美元） | 45.12/28.21 | | 美股市值（亿美元） | 463 | | 流通股（亿股） | 28.7 | | 汇率（人民币/美元） | 7.01 | 一年内股价与基准指数对比走势： 资料来源：Bloomberg 相关研究 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,084,662 | 1,158,819 | 1,302,344 | 1,402,107 | 1,504,110 | | 同比增长率（%） | 3.7 | 6.8 ...