机械设备行业点评报告：算力服务器出货高增拉动光模块需求，海外扩产自动化设备成为必选项

算力服务器出货高增拉动光模块需求，海外 扩产自动化设备成为必选项 证券研究报告·行业点评报告·机械设备 机械设备行业点评报告 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ AI 算力服务器需求持续上修，拉动光模块需求 AI 巨头资本开支持续加码，服务器出货量预期持续上修。2025 年 11 月 Google Gemini 3 横空出世，在 Benchmark 测试得分上实现断层领先， 展现出超市场预期的得分能力和多模态理解能力。一方面，2026 年为英伟 达 Rubin 架构量产时点；另一方面，Google Gemini 3 的超预期表现拉动市 场对 TPU 服务器关注度，未来 Google TPU 服务器有望从自用转向外售， 出货量预期持续提升。 光模块为算力 Sacle Out 核心组件。为打造集中高效的算力集群，光通 信为必选项，光模块作为光电信号转换的核心部件，是算力集群建设的核 心必选项。一方面，英伟达服务器将从 GB200/GB300 向 Rubin 架构演进， 提出了更高的信号传输带宽需求；另一方面，谷歌 TPU 服务器出货量预期 提升，也将带动光模块需求持 ...