伟思医疗（688580）：跟踪点评：业绩增长稳健，脑机布局持续深化

公司点评 | 伟思医疗 业绩增长稳健，脑机布局持续深化 伟思医疗（688580.SH）跟踪点评 事件：公司 2025 年前三季度实现营收 3.26 亿元/+11.58%，归母净利润 1.02 亿元/+30.68%，扣非归母净利润 0.94 亿元/+37.35%；其中 25Q3 实现营收 1.15 亿元/+14.87%，归母净利润 0.33 亿元/+14.99%。 基石业务稳健发展，丰富新兴业务布局。公司聚焦康复为基石业务，发展医 美和泌尿为新兴业务，形成多层次业务架构。2025 年前三季度精神康复业 务受益于政策支持与市场需求，保持双位数增长；盆底康复依托射频、塑形 磁等新品实现结构升级，前三季度实现个位数增长；神经康复随"NEO Family"产品家族完善，期待后续放量；医美方面，公司正加快整合射频、 激光、超声等能量源技术，凭借医疗级技术背景切入轻医美市场，预计将贡 献确定性强、毛利较高的收入。 风险提示：行业竞争加剧导致中低端康复类产品价格战；新品研发及推广不 及预期风险。 核心数据 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- ...