资产配置日报：上涨共识初现-20251225

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 25 日 [Table_Title] 资产配置日报：上涨共识初现 | | | 12 月 25 日，权益市场放量上涨。万得全 A上涨 0.60%，全天成交额 1.94 万亿元，较昨日（12 月 24 日）放 量 467 亿元。港股因圣诞节假期休市。 资金正在尝试新的叙事。早盘资金推涨机器人和大金融方向，下午消费板块上涨。我们在《期待新叙事》中 提及，根据历史经验，年末成功突破前高的上涨行情，基本伴随着新叙事的出现。今日资金在不同的新线索之间 尝试，体现出资金希望发掘出新的内容来接替老的叙事，这有利于推动指数突破前高。接下来需要关注这些新的 趋势能否得到市场认可，这将决定后续行情的高度。 指数接近前高，有望确认趋势。万得全 A 今日突破 6400 点，接近此前 10 月和 11 月创下的高点（6440 点左 右）。根据我们在《上涨第二阶段》一文中对修复行情的划分，当前位置即将触及修复第二阶段的上沿。如果指 数强势突破 10 月高点，那么可以确认这一轮的上涨趋势；而若行情回落，指数或将暂时在第二阶段的区间中震 荡。明天或者未来几个交易日的 ...