股市热点轮动，债市预期反复

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-12-26 股市热点轮动，债市预期反复 股指期货：沪指七连涨，热点轮动快 股指期权：波动低位运⾏，市场⽆过多担忧 国债期货：宽货币预期反复 股指期货方面，周四沪指收获七连涨，鉴于北向休假而全市场成交额 环比持平，实际放量近2000亿元。向上高度受制于缺乏主线，热点轮动较 快，指数呈现小步慢走。早盘保险强势，受益于央行货政例会，大市值中 期将迎增量资金；后续商业航天接力，国防军工板块再度领涨，板块博弈 属性加强。而贵金属、能源金属板块跟随商品价格调整，波动变大，导致 有色行业领跌。内资主导环境中，预计仍以板块热点炒作为主，预计年末 难出现系统性机会，保留多头仓位，等待元旦后的加仓机会，暂以高股 息、涨价链作为配置主线，大市值优于小市值。 股指期权方面，周四标的市场延续乐观表现，500ETF及中证1000领 涨，其余品种基本收涨，期权市场总成交额70.80亿元，相较前一日下降 7.55%，基本仍处于缩量通道。情绪指标方面，关注到近日各品种比值PCR 基本低位运行，同时偏度指数也相对较低，认沽整体成交偏虚，且没有明 显波动抬 ...