宁证期货今日早评-20251226

投资咨询中心 2025年12月26日 今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用 率为84.2%，环比减2.4%。原煤日均产量187.4万吨，环比减5.4 万吨，原煤库存483.1万吨，环比增4.2万吨。评：目前，焦煤 供应端压力阶段性释放，随着下游冬储补库预期和反内卷预期 扰动再现，市场情绪由弱转强，焦煤主力合约低位反弹，近期 可关注下游补库节奏。 【短评-PTA】PTA社会库存在293.7万吨，较上一统计周期 下降5.37万吨；PTA产能利用率为73.53%；聚酯综合产能利用率 为86.66%附近。评：近端检修较多，12月平衡表去库，而PTA供 应尚未回归,1月也没有累库压力, 较此前预期好转；中长期随 着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善；另外明 年二季度PX检修较多，远端预期较好。低位偏多思路。 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业 ...