英大证券晨会纪要-20251226

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 26 日 政策与汇率形成正向共振，市场对跨年行情预期升温 总量视角 【A 股大势研判】 周四上午三大指数呈现分化走势，沪指依托权重板块的稳健支撑震荡拉升， 创业板指则受部分高估值赛道股回调拖累冲高回落。进入午后，市场做多情绪持 续升温，资金承接力度增强，三大指数成功集体翻红。在持续反弹的推动下，沪 指短期斩获七连阳，市场对跨年行情的预期随之逐步升温。 市场缓步上行得益于政策利好与汇率改善的双重驱动。政策层面，央行四季 度例会明确释放"维护资本市场稳定"的信号，并提出用好证券、基金、保险公 司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排。这种清晰的政策基 调有效稳定了市场预期，显著增强了投资者信心。另外，汇率层面，近期人民币 兑美元呈现持续升值态势，离岸人民币兑美元成功升破 7.0 关键关口，大幅降低 了外资流出压力，为指数上行注入了增量资金预期。政策与汇率形成正向共振， 共同助推市场走出连续反弹行情。 不过，市场基本面的改善仍需时间验证，当前宏观经济数据虽有边际改善， 但尚未形成明确的复苏拐点，企业盈利的修复还需要进一步的观察。 ...