西部证券晨会纪要-20251226

晨会纪要 公司卡位演出与 IP 衍生双高景气赛道，票务业务贡献稳健基本盘，阿里鱼 有望提供业绩弹性，充分受益于线下娱乐消费的持续复苏与结构升级，我们 预计公司 FY26-28 经调整归母净利润分别为 10.60/13.54/15.77 亿元，首次 覆盖，给予"买入"评级。 【建筑装饰】中石化炼化工程（02386.HK）首次覆盖报告：中石化旗下高 股息能化工程龙头，海外发力加速开拓 中石化炼化工程是国内最大的能化工程企业之一，专业技术实力领先，控股 股东中石化实力雄厚，集团内业务基本盘有保障，海外业务加速开拓，贡献 业绩增量。此外，公司财务表现良好，分红比例持续较高，股息率超过 5%， 有望为投资者提供较为稳定的收益。我们给予公司 2026 年 13 倍 PE，对应 目标价为 9.50 港元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。 【非银金融】中银航空租赁（02588.HK）首次覆盖报告：航空景气度上行+ 降息周期双重受益的飞机租赁龙头 公司或将双重受益于航空产业景气度上行与美联储降息周期，一方面中银航 空租赁拥有在列飞机 483 架，在全球飞机租赁公司中排名第五，航空景气上 行下将持续受益于全球航空公司客户群带来的 ...