软商品日报：近弱远强-20251226

【冠通期货研究报告】 软商品日报：近弱远强 发布日期：2025 年 12 月 26 日 冠通期货 骆利关 棉花：据 Mysteel 调研显示，截止至 12 月 25 日，进口棉主要港口库存周环 比增加 0.84%，总库存 39.52 万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓 33.2 万吨，同比减少 19.94%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约 3.40 万 吨，其他港口库存约 2.92 万吨。本周主要以巴西棉、澳棉到港为主，入大于出， 库存增加。 现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，而近月出口需 求转好，而供应压力最大阶段已经过去，这使得目前棉花市场稳中偏好，但是内 外棉价差扩大，国内价格不断反弹的背景下，短期上涨动能或面临枯竭，存在回 调风险，建议等待盘面回调后再介入。 白糖：据OCSB：2025/26榨季截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21 万吨，较去年同期的 1349.54 万吨减少 196.33 万吨，降幅 14.54%；甘蔗含糖分 11.40%，较去年同期的11.48%减少0.08%；产糖率为8.676%，较去年同期的8.649% 增加 0.027%； ...