热卷日报：震荡整理-20251226

热卷日报：震荡整理 发布日期：2025 年 12 月 26 日 一、市场行情回顾 【冠通期货研究报告】 ■库存端：截止 12 月 25 日总库存周环比下降 13.50 万吨至 377.22 万吨（社 会库存降 10.6 万吨，钢厂库存降 2.9 万吨，总库存降 13.50 万吨），总库存维 持去库，且去库加速，显示需求 12 月下旬韧性可以，应是企业抢出口导致，但 总库存处于近 4 年高位。后续需要关注库存继续去库速度。 ■政策面：钢材出口许可证管理新规出台，短期将导致出口波动，供应增加， 价格承压，长期则推动产业升级，结构优化，竞争力提升。12 月召开的中央经 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1，期货价格：热卷期货主力合约周四持仓量减仓 6522 手，成交量 490404 手， 相比上一交易日增量，日内最低价 3253 元，最高价 3288 元，日内震荡整理运行， 收于 3283 元/吨，下跌 2 元/吨，跌幅 0.06%。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报 3270 元/吨。相比上一交易日下跌 10 元。 3，基差：期现基差-13 元，基差接近平 ...