北交所事件点评：并购示范案例落地，北交所市场迈出关键一步

北交所 无评级 （维持） 并购示范案例落地，北交所市场迈出关键一步 北交所事件点评 2025 年 12 月 26 日 分析师：李紫忆（SAC 执业证书编号：S0340522110001） 电话：0769-22177163 邮箱：liziyi@dgzq.com.cn 事 件 点 评 行 业 研 事件： 五新隧装公告称，公司发行股份购买资产并募集配套资金事项已获证监会注册通过，拟 以发行股份及现金方式，合计约 26.49亿元收购兴中科技 99.9057%股份及五新重工100%股份。 本次交易为"并购六条"发布后，北交所首单发行股份购买资产项目，标志着北交所并购重 组机制在实操层面取得关键进展。 点评： 北交所并购重组制度进入实质性落地阶段，市场功能边界进一步拓展。本次并购获批具 有明显的制度示范意义。在"并购六条"政策框架下，北交所首次实现发行股份购买资 产项目注册通过，释放出监管层对北交所企业通过并购实现外延式增长的明确支持信号。 这不仅补齐了北交所在并购工具上的制度短板，也有助于推动市场从单一融资与交易功 能，向"资本配置+产业整合"功能延伸。 究 证 相较于再融资、定增等方式，并购重组在提升资产规模、优化业 ...