汽车行业跟踪报告：客车：25年出口高景气，新能源客车出口空间大

证券研究报告 | 行业专题 | 汽车 汽车 报告日期：2025 年 12 月 26 日 客车：25 年出口高景气，新能源客车出口空间大 ——行业跟踪报告 投资要点 ❑ 行业数据更新 客车出口整体：11 月出口 0.8 万辆，同比下降 5%；前 11 月出口 9.3 万辆，同比 增长 26%。新能源客车出口：11 月出口 0.11 万辆，同比下降 6%；前 11 月出口 1.5 万辆，同比增长 58%。客车出口景气度仍较高，新能源增速快。 大中客出口：10 月出口 0.4 万辆，同比持平；前 10 月出口 4 万辆，同比增长 14%。轻客出口：10 月出口 0.5 万辆，同比增长 25%；前 10 月出口 4.3 万辆， 同比增长 43%。大中客出口增长稳健，轻客增长迅猛。 大中客内销：11 月内销 0.8 万辆，同比增长 16%；前 11 月内销 5.4 万辆。 ❑ 公司数据更新 宇通客车：大中客前 11 月销售 3.5 万辆，同比增长 2%。2024 年实现销售 4 万 辆，同比增长 27%，今年整体大中客销量稳健。出口前 11 月 1.3 万辆，同比增 长 13%；2024 年实现出口 1.4 万辆，同比 ...