沪铜日报：震荡上行-20251226

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡上行 发布日期：2025 年 12 月 26 日 【行情分析】 今日沪铜高开高走，日内上涨近 4%。矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，连续 数日铜价上行，11 月 SMM 中国电解铜产量 110.31 万吨，环比增加 1.15 万吨，环比增幅 1.05%，同比增幅 9.75%。1-11 月累计产量同比增加 128.94 万吨，增幅为 11.76%。SMM 预计 12 月电解铜产量环比增加 6.57 万吨，增幅 5.96%，同比增幅 6.69%。本周铜价上 涨，铜材利润受挤压，铜板带生产积极性弱势，产能利用率下滑，生产企业出于原材料 价格、库存以及需求等多重因素考虑，普遍放慢生产节奏；铜管企业受资金压力制约， 多数企业选择观望，仅维持刚性订单的原料提货，市场交易活跃度受到明显抑制。铜箔 方面受储能电池需求及终端新能源汽车前置需求的影响，保持高景气水平。上期所阴极 铜库存连续累库，印证下游拿货能力下降。国家发改委发表《大力推动传统产业优化提 升》。对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。受消息 刺激，盘面今日大幅上涨，关注上方十万整数关口。 资料来源： ...