日耗环比显著改善，权益逢低配置

行 业 研 究 煤炭 2025 年 12 月 27 日 日耗环比显著改善，权益逢低配置 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 12 月 26 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 672 元/吨， 周环比-31 元/吨，内蒙产地价大涨、山西产地价持平、陕西产地价小 涨。截至 2025 年 12 月 26 日动力煤 462 家样本矿山日均产量为 520.4 万吨，环比-24.1 万吨，年同比-9.8%。本周电厂日耗大涨，电厂库存小 跌，秦港库存大跌，截至 12 月 22 日，动力煤库存指数为 211（+0.5）。 非电方面，甲醇、尿素开工率分别为 91.2%（+0.7pct）和 78.8%（-1.9pct）， 仍处于历史同期偏高水平。 焦煤 截至 12 月 26 日，京唐港主焦煤库提价 1740 元/吨，周环比持平， 山西、河南、安徽产地价格持平。截至 12 月 26 日，523 家样本矿山精 煤日均产量 74 万吨（-1.8 万吨），年同比-2.6%，523 家精煤库存 282.9 万吨（+10.1 万吨），年同比-23.4%；截止 12 月 26 日，日均铁水产量 226.6 万吨 ...