石油化工行业研究：油价围绕地缘风险带来的供应预期波动博弈

本周行情综述 风险提示 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。 敬请参阅最后一页特别声明 1 原油：本周油价上涨后回落。白宫下令美军在未来至少两个月内专注于对委内瑞拉石油的"封锁"，当前美国更 倾向于使用经济手段，而非军事手段向委内瑞拉施压。此外，海湾地区裂痕加深，沙特对也门发动空袭，中东局 势存升级风险。地缘因素推升油价。本周五，因泽连斯基将于周日与特朗普讨论领土问题，市场预期和平协议或 进一步推进，叠加供应过剩担忧加剧，油价快速回落。整体看，当前油价仍围绕地缘与供需博弈。截止 12 月 26 日，WTI 现货收于 56.74 美元，环比+0.59 美元；BRENT 现货收于 63.73 美元。EIA12 月 12 日当周商业原油库存 环比-127.4 万桶，前值-181.2 万桶。其中库欣原油环比-74.2 万桶，前值+30.8 万桶。汽油库存环比+480.8 万 桶，前值+639.7 万桶。炼厂开工率环比+0.3%至 94.8%。美国原油库存下降，净进口量环比减少。美国产量 1384.3 万桶/天，美国净进口数据环比-27.9%。截至 12 月 23 日当周，美国活跃石油钻机数环 ...