关注需求托底及反内卷政策后续落地情况

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 12 28 年 月 日 建筑材料 关注需求托底及反内卷政策后续落地情况 2025 年 12 月 22 日至 12 月 26 日建筑材料板块（SW）上涨 3.64%，其 中水泥（SW）上涨 1.21%，玻璃制造（SW）上涨 5.04%，玻纤制造（SW） 上涨 10.06%，装修建材（SW）上涨 1.90%，本周建材板块相对沪深 300 超额收益+2.65%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-5.30 亿元。 【周数据总结和观点】 本周北京市优化调整住房限购政策，放宽非京籍家庭购房条件并支持多子 女家庭住房需求，本周国家发改委发表《大力推动传统产业优化提升》， 指出"十五五五时期期，材材料行业深深化给侧结结性改改，，持持给需 结协同发力，增加高端产能给侧，确保总量规模适度、给需基本平衡、产 品结性升级。根据 wind 统计，2025 年 11 月地方政府债总发行量 9126.91 亿元，发行金额环比 2025 年 10 月增长 62.8%，同比 2024 年 11 月下降 30.5%。截至目前，2025 年一般债发行规模 2.60 万亿元，同比 ...