文化纸企发布1月涨价函，汇率波动不改出口成长趋势

行 华福证券 轻工制造 2025 年 12 月 27 日 业 研 究 轻工制造 文化纸企发布 1 月涨价函，汇率波动不改出口成 长趋势 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】①文化纸发布涨价函，纸企拟自 26 年 1 月 1 日起对文化纸提 价 200 元/吨，纸价有望回暖，同时人民币升值，对原料端木浆采购利好， 持续推荐太阳纸业、关注玖龙纸业。②近期人民币升值对出口链情绪有所 扰动，但我们认为，降息背景下外需有望迎修复，具备强阿尔法的公司成 长趋势无虞。③国家烟草专卖局发布《关于落实电子烟产业政策进一步推 动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》，强化电子烟行业产能规范，有 望推动行业格局向好，龙头企业竞争力有望进一步提升。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | l ...