国泰君安期货·能源化工：石油沥青周度报告-20251228

| 供应 | 本周（20251218-1224），中国92家沥青炼厂产能利用率为33.1%，环比增加4.0%，国内重交沥青77家企业产能利用率为31.3%，环比增加 3.7%。分析原因主要是本周期辽河石化提产，加之山东、华东以及华南地区个别主力炼厂复产后稳定生产，导致产能利用率增加。 | | --- | --- | | 需求 | 本周(20251217-1223)，国内沥青54家企业厂家样本出货量共40.4万吨，环比增加15.4%。分地区来看，华南以及山东增加明显，其中华南地 区个别主营炼厂低价支撑下，整体船发尚可，带动出货量增加明显；山东地区下游入库需求渐起，炼厂多执行前期合同出货，支撑出货量有所 | | | 增加。 | | 观点 | 周内原油先涨后跌，委内局势继续僵持，基本面出货平稳，沥青价格窄幅震荡，上方空间仍受淡季限制。 | | 估值 | 国内沥青加工理论利润周均值为-339元/吨，环比增加16元/吨。本周国内沥青周均价为3049元/吨，环比上期下调25元/吨。沥青市场现货价 | | | 格波动区间在3044-3056元/吨，现货均价波动区间较小。分地区来看，其中6个区域价格下跌，跌幅在0.1%-4. ...