集运指数（欧线）观点：近月震荡，远月关注加沙谈判进展-20251228

集运指数（欧线）观点： 近月震荡，远月关注加沙谈判进展 国泰君安期货研究所 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 首席分析师/能化联席行政负责人·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年12月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述 01 对于2604合约，逢高空配的胜率相对更高，在供需面进一步放宽、运价中枢不断下移的背景下，04底部估值或可锚定2025年SCFIS指数最低点1031点，暂时不宜 做更悲观的估值预期。后续1~2个月的上行风险在于：2-4主力合约换月补贴水风险；春节节前提保减仓风险；节中地缘反复风险；以及节后船司宣涨的风险。 对于2610合约，关注加沙第二阶段停火谈判进展，中长期逢高布空。 策略 单边：2604 维持滚动做空；中长期逢高布空2610。 本周集运指数（欧线）观点总结：近月震荡，远月关注加沙谈判进展 过去一周，1月运力绝对值变化不大，约为31.3万TEU/周，不再有待定航次，主要变化在于：PA联盟第5周FE4航线由待定确认为正常派船，但第4周FE3由正常派 ...