与上轮财富管理发展期的比较分析：l本轮财富管理特点与金融机构：分化、分层与匹配

专题前瞻 l 本轮财富管理特点与金融机构：分化、分层与匹配— —与上轮财富管理发展期的比较分析 评级： 增持（维持） 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 | 上市公司数 | 42 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 154,587.65 | | 行业流通市值(亿元) | 148,057.31 | Email：jiangqiao@zts.com.cn 会议学习心得：更加注重政策效率》 2025-12-15 业务与业绩角度看稳健性；两条选股 主线》2025-12-15 量 增 长 平 稳 ， 结 构 分 化 延 续 》 2025-12-14 银行 证券研究报告/行业专题报告 2025 年 12 月 28 日 三、上轮周期核心特征 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业-市场走势对比 流动性宽松为基石：均以"资金充足"支撑资产价格，2020-2021 年靠货币财政双 宽松+全球 QE 直接推权益牛市；本轮呈"低利率+预防性储蓄过剩"，宽松环境仍 托底资产。 产业主线 ...