铜行业周报（20251222-20251226）：国家发改委强调对铜冶炼强化管理和优化布局-20251228

2025 年 12 月 28 日 行业研究 国家发改委强调对铜冶炼强化管理和优化布局 ——铜行业周报（20251222-20251226） 要点 期货：SHFE 铜活跃合约本周持仓环比+2%。截至 2025 年 12 月 26 日，SHFE 铜活跃合约持仓量 25.2 万手，环比上周+2.2%，持仓量处 1995 年至今 80%分 位数。截至 12 月 16 日，COMEX 非商业净多头持仓 6.5 万手，环比上周+3.8%， 持仓量处 1990 年以来 89%分位数。 本周小结：继续看好铜价上行。截至 2025 年 12 月 26 日，SHFE 铜收盘价 98720 元/吨，环比 12 月 19 日+5.95%；LME 铜收盘价 12133 美元/吨，环比 12 月 19 日+3.37%。（1）宏观：本周周内美元指数创 2025 年 11 月 21 日以来新低。（2） 供需：国家发改委 12 月 26 日发布《大力推动传统产业优化提升》，强调对氧 化铝、铜冶炼等产业强化管理和优化布局。线缆企业开工率本周下降，铜价大涨 对需求有压制，但展望 2026 年，供需依然偏紧，继续看好铜价上行。 库存：国内铜社库环比 ...