北交所并购专题报告第十四期：并购新范式：晶赛科技承债式并购峰华电子，逆周期整合石英晶振产能

北交所策略专题报告 2025 年 12 月 28 日 zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所是中小企业并购重组首选地，收单五新隧装重组获证监会注册 从新"国九条"到"并购六条"，2024 年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。 产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025 年 10 月 29 日，中共 北京市委金融委员会办公室制定《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量 发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中特别提到发挥证券交易场所并购重 组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统股份有限公 司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地， 逐步做大影响力。我们认为，服务创新型中小企业的北交所能够及时把握并购机 遇。在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整 合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）"强链补链"扩张版图式并购。截至 2025 年 12 月 28 日，北交所共发生 46 家次重要投资并购事件。 晶赛科技收购峰华电子，代替偿还原控股股东铜峰电子的债务 4,187.17 万元 为 ...