南华期货钢材周报：短期尚无驱动，区间震荡-20251228

南华期货钢材周报 ——短期尚无驱动，区间震荡 陈敏涛（投资咨询资格证号：Z0022731） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月28日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 基本面方面，成材自身的矛盾基本面不大，整体维持减产和去库的趋势，上周热卷的消费量环比边际改善明 显，但不排除可能是在出口管制生效前的抢出口行为，还需关注后续的需求的持续性。供应端由于高炉和电 炉的利润近期回升较多，成材减产的力度可能减弱，上周螺纹和热卷的产量均小幅增加，但终端需求萎靡， 工地陆续停工，北方已经进入季节性淡季，螺纹需求降速虽放缓但仍处于低位，若螺纹产量继续增加而消费 并无起色，螺纹钢未来去库趋势可能放缓。铁水产量上周环比微增，但是否见底还需观察，铁水产量的微增 支撑了铁矿价格的强势，目前铁矿港口库存继续累库，铁矿上方亦有压力，但结构上钢厂库存相较于往年偏 低，有补库需求的支撑 ，铁矿价格可能区间震荡。焦煤矿山库存和港口库存维持累库状态，蒙古通关量维持 在高位，蒙古口岸库存也维持累库趋势，整体看焦煤的供应相对宽松，限制焦煤的上涨空间。近期商品市场 偏暖也部分带动了钢材价格的上涨，但受制于现 ...