山金期货黑色板块日报-20251229

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年12月29日08时11分 投资咨询系列报告 临近年末，市场观望情绪浓厚，国内煤矿继续减产，开工率继续下滑，矿山原煤库存继续增加。进口方面，蒙煤口岸通关车数位于高位，澳煤价格 内外倒挂。需求端，中下游采购以刚需补库为主。随着下游冬储补库预期的增强以及反内卷预期的扰动 ，市场情绪有所转强。整体来看，年末焦煤 向供需双弱方向转变，利空因素在很大程度上已经体现在较低的期价之中 ，较大的基差对期价也有支撑。技术面上，焦煤05合约大幅反弹后回调， 预计将形成阶段性底。 操作建议： 多单可以继续持有，中线交易。 报告导读： 供需方面，本周的数据显示螺纹热卷产量回升 ，五大品种总产量环比回落，整体库存继续回落。螺纹表观需求有所下降，热卷的表观需求回升，五 大品种表观需求整体回落，市场仍处于供需双弱的状态。由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰已过，钢厂产量有望继续缓慢下降。最近几天煤焦价 格大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升。整体来看，在消费淡季，供需双弱，冬储仍需要一段时间才能到来，宏观面信心增强，期价有望维持震荡 上行的走势。从技术上看，在日 K 线图上 ...