行业点评报告：资本化或助力AI应用商业化加速，继续关注新游

传媒 2025 年 12 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 2024-12 2025-04 2025-08 传媒 沪深300 相关研究报告 《AI 与 IP 相融共生，共驱内容繁荣— 行业投资策略》-2025.12.26 《大厂加速模型升级，继续布局游戏 等 多 模 态 AI 应 用 — 行业周报》 -2025.12.21 《坚定布局游戏板块—行业周报》 -2025.12.14 资本化或助力 AI 应用商业化加速，继续关注新游 ——行业点评报告 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 智谱、Minimax 拟港股 IPO，资本化或助力大模型、AI 应用商业化加速 国内大模型企业智谱和 Minimax（稀宇科技）分别于 12 月 19 日和 12 月 21 日通 过港交所聆讯并披露招股说明书，开启近几年初创的大模型企业 IPO 征程。根 据招股书，智谱和 Minimax 两家公司创始人及核心管理团队均有深厚的技术背 景，智谱在模型推理、编程及 Agent 方面能力突出，并主攻 ...