宝城期货动力煤早报（2025年12月29日）-20251229

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 12 月 29 日） 期货研究报告 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：12 月，国内动力煤价格持续走弱，跌幅超出预期，截至 12 月 25 日，秦皇岛港 5500K 动力煤 平仓价 682 元/吨，周环比下跌 37 元，跌破 700 元/吨后继续走弱。煤炭市场的颓势主要是受需求超预期 疲弱拖累。整体来看，供稳需弱格局下，产业链煤炭库存维持高位，动力煤价格弱势运行，后续企稳预计 需等待沿海城市用煤需求 ...