西部证券晨会纪要-20251229

晨会纪要 证券研究报告 2025 年 12 月 29 日 核心结论 分析师 【煤炭】兖矿能源（600188.SH）首次覆盖报告：煤炭国企，布局广泛 预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 94.48 亿、120.19 亿、141.71 亿， EPS 分别为 0.94、1.20、1.41 元，同比增长-39.61%、27.21%、17.91%。 考虑 DDM 估值方法，给予公司目标价 16.27 元/股。首次覆盖，给予"买入" 评级。 【电力设备】爱旭股份（600732.SH）跟踪点评：行业竞争导致业绩承压， 银价上涨有望推动贱金属化 投资建议：由于电池片价格仍在底部区间，且将持续一段时间，因此我们对 于 25 年盈利预测仍给予亏损，但随着产业政策加速与 BC 组件产业化进步， 预计爱旭股份业绩有望在 26 年迎来反转，我们预计公司 25-27 年实现归母 净利润-5.82/11.53/22.66 亿元，同比+89.1%/298.1%/96.6%，EPS 分别为 -0.27/0.54/1.07 元，但考虑到公司 ABC 组件有望带领公司走出困境，维持 "买入"评级 【美容护理】稳健医疗（300888. ...