银河期货烧碱周报-20251229

目录 烧碱周报 研究员：李轩怡 期货从业证号：F03108920 投资咨询资格证号：Z0018403 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第二章 | 周度数据追踪 | 9 | GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 供给端小幅收缩，本周烧碱装置检修增加，全国样本企业开工负荷率降至88.47%（环比-1.37%），折百产量降至85.63万吨（环比- 1.52%）。短期内供应压力略有缓解。需求端表现疲软，核心下游氧化铝产能运行率回落至80.29%（环比-1.08%），对烧碱支撑减 弱。非铝下游如粘胶短纤开工微增，但整体采购维持刚需，且多为低价接货，市场成交不温不火。库存端分化明显。液碱方面，华东 整体样本库存下降10.25%，但山东工厂库存累库6.01%。片碱方面，由于发运问题及贸易商囤货，华东社会库存激增55.56%，由于 库存转移至社会端，贸易商出货压力较大。 利润端，以氯补碱。尽管烧碱价格下跌，但受液氯价格大幅反弹带动，氯碱综合利润 （ECU）显著修复。山东有自备电厂企业盈利提升49 ...