贵金属期货：高位震荡

期货研究报告 2025年12月29日 周报 贵金属期货：高位震荡 曹宝琴 投资咨询从业资格号：Z0012851 caobaoqin@nzfco.com 报告导读： 市场回顾与展望：美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。 整体CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%。随着通胀数据的走弱，市场对明年美联储降息的空间预期更高。 目前就明年美联储降息幅度，市场存在诸多预测和观点，对贵金属形成一定扰动。美联储主席鲍威尔在新 闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通 胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶。经济前景稳健，政府停摆结束支撑2026 年增长预期。 12月24日，美国劳工部公布的数据显示，美国12月20日当周首次申请失业救济人数降至21.4万人，预 期和前值为22.4万人。这一数字已回落至2021年11月的水平，表明劳动力市场仍未见明显压力。12月份面 临鲍威尔结束任期，关于下一任美联储主席人员也是市场持续关注的焦点，并且特朗普宣布近期将公布美 联储主席人选，美联储主席的备选人员对贵金属 ...