进入淡季，供需双减

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【沥青（BU）】 进入淡季，供需双减 国贸期货 能源化工研究中心 2025-12-29 卢钊毅 从业资格证号：F3171622 投资咨询证号：Z0021177 重交沥青：各地区主流市场价 重交沥青：山东：主流市场价 沥青：进入淡季，供需双减 | 影响因素 | 驱动 | | | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 本周沥青供给呈增长态势，国内生产与进口协同发力。国内方面，主力炼厂复产、提产稳步推进，产能利用率有所提升，检修损失小幅下降，有效支撑 | | 供给 | 利多 | | | 产量增加。分区域来看，多个重点产区炼厂稳定生产，进一步充实市场货源。进口端货源到港量增多，补充了国内供应缺口。整体供应格局宽松，能较 | | | | | | 好匹配当下市场需求。下期受部分炼厂转产及计划检修影响，供应或出现小幅收缩。 | | | | | | 本周沥青需求呈南北分化格局 ...