供给有望收缩，PVC价格反弹可期：冠通期货-PVC 2026年报

研究咨询部 苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 时间：2025年12月29日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 冠通期货-PVC 2026年报 --供给有望收缩，PVC价格反弹可期 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 核心观点 1 2025年PVC整体延续震荡下行走势。进入2025年，在以碱补氯之下，PVC供应不减，下游房地产数据不佳，加上美国加征关税引发PVC地板出 口担忧，PVC期价持续下跌。5月12日，中美经贸高层会谈在日内瓦，市场情绪好转，PVC期价小幅反弹，但随着宏观消息的消化，PVC回归基 本面，期价下跌，刷新年内新低。6-7月，伊以冲突爆发导致原油价格大幅上涨，印度BIS政策延期至年底，叠加反内卷政策刺激PVC迎来较 大幅度反弹。反内卷刺激告一段落后，万华化学等PVC新增产能仍不断投产，氯碱装置仍有利润，印度作出的PVC反倾销终裁将中国大陆地区 普遍较此前上调46-52美元/吨，PVC库存持续增加，加之持续增加的仓单压制，PVC加权期价在12月中旬创下上市以来的新低。随着国务院 ...