铅反弹动力不足，或继续震荡

铅反弹动力不足，或继续震荡 基本面变化 加工费：2025年中国进口铅精矿11.0万吨实物量，同比上升15.8%，环比上升11.7%，进口量位于在近年来均值水平。国内冬季 铅精矿市场需求高涨，国内矿端紧张格局紧张加剧，SMM显示国内外铅精矿加工费低位进一步下滑。12月国内月度加工费200- 400元/吨，月度环比下降50元；进口月度加工费位-160--130美元/干吨，月度环比下降20美元。现货加工费方面，国内铅矿周 度加工费为250-350元/吨，周度环比持平；进口周度加工费为-150--120美元/干吨，周度环比持平。 供应：SMM显示11月全国电解铅产量小幅上升，环比增加0.49个百分点，较去年同期下降1.61个百分点；11月再生精铅产量环比 上升8.5%，同比去年增加10.13%。上周SMM三省原生铅冶炼厂开工率67.35%，环比增长1.82%。河南、湖南地区开工率维持稳定， 部分湖南地区冶炼厂提及环保督察影响粗铅开工，但上周电解量尚可维持稳定生产，预计本周电解铅产量或小幅下滑。云南地 区某中大规模冶炼厂检修结束后上周继续提产，另一小规模冶炼厂生产恢复小幅提产。其他地区冶炼厂维持正常开华东地区此 前停产 ...