纸浆受资金出入影响，上涨承压后阶段回落

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-12-30 纸浆受资金出入影响，上涨承压后阶段 回落 油脂：盘面窄幅震荡，菜油基差略涨 蛋白粕：美豆出口面临压力，国产大豆拍卖豆粕承压 玉米/淀粉：临近交割，基差回归 生猪：出栏缩量，生猪期现反弹 天然橡胶：商品巨震，胶价小幅回落 合成橡胶：原料调涨，盘面坚挺运行 棉花：棉价减仓回调 白糖：反弹高度有限，下行压力仍存 纸浆：上涨承压后阶段回落，纸浆期货走势受资金出入影响 双胶纸：市场情绪回暖，双胶偏强运行 原木：交投清淡，盘面震荡 风险因素：宏观大幅变动；气候异常；供需超预期变化 【异动品种】 纸浆观点：上涨承压后阶段回落，纸浆期货走势受资金出入影响 逻辑:期货昨日明显回落，现货端维持成交偏弱格局，当前期货资金主动 走势，期货涨跌与现货变化关系不大。基本面，当前利多驱动有：1、阔 叶浆在美金盘报价上行，同时国内仍处于下游生产高峰时期的状态下，价 格上涨仍能向下传导。随着针阔价差的收窄，阔叶浆的进一步强势预期， 一定程度上也支撑了针叶浆以及盘面的底部支撑逻辑。2、浆厂的停产带 来的供应减量预期与浆厂库存偏高形成对冲。3、浆厂实 ...