沪指九连阳后或有惯性上冲，获利盘了结需求也在积累

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 30 日 沪指九连阳后或有惯性上冲，获利盘了结需求也在积累 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周一 A 股市场震荡分化，沪指险守 9 连阳。早盘三大指数涨跌不一，沪指震 荡上扬，创业板指翻红后再度回落；午后沪指一度回升，但深成指与创业板指走 低翻绿带动市场承压，三大指数随小幅下行，不过尾盘略有回升，最终沪指顽强 收红险守 9 连阳。两市全天成交额突破 2 万亿。 近期市场缓步上行得益于全球流动性担忧的缓解、政策利好及汇率改善的多 重驱动。另外，成交额实现温和释放，市场活跃度提升。根据历史经验，出现类 似连阳走势后，市场往往仍有惯性上冲的余力。不过结合当前市场表现，还是需 要警惕风险：其一，连阳之后，获利盘了结需求逐步累积，大概率会引发阶段性 调整；其二，上周五至周一，市场盘中多次出现跳水波动，这一信号表明短期上 行后，上方抛压已有所加大，市场短期承压明显。 对于市场而言，政策面的刺激无疑是重要的期待点，但结合此前重要会议释 放的信号来看，增量政策的出台大概率集中在春节前后，短期内政策面难以出现 超预期的利好支撑，这也在一定程度上限 ...