新增投产压力加大，出口政策影响市场节奏

煤化板块研发报告 | 第一部分 | 前言概要 | 2 | | --- | --- | --- | | 【综合分析】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 3 | | 二、供应分析—2026 | | 年新增投产压力进一步加大 8 | | 三、需求分析—需求增速进一步放缓，出口成为关键变量 | | 19 | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 | 35 | | 免责声明 | | 37 | 尿素半年报 2025 年 12 月 30 新增投产压力加大，出口政策影响市场节奏 第一部分 前言概要 【综合分析】 2026 年基本面展望，供应端，2026 年尿素新增产能依旧加速释放，总 体来看，预计 2026 年仍有超过 650 万吨左右的新增产能将陆续投放，预计 到 2026 年年底，国内尿素总产能预计增加至 8700 万吨，产能增速约 6.7% 左右，届时日均产量将突破 22.5 万吨，有望在年底前达到 23 万吨的历史新 高。 需求端来看，农业需求集中爆发预计在春节后上半年之前，届时东北春 耕大规模生产，中原苏皖地区高氮肥生产，需求达到年内高点。农业需求整 体平稳，工业需 ...