20251230申万期货有色金属基差日报-20251230

| 品种 | 观点 | | --- | --- | | 铜 | 铜：夜盘铜价收低2.8%，受获利回吐影响。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边 缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽 车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺 | | | 口，短期铜价更多受市场情绪影响。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。 | | 锌 | 锌：夜盘锌价收低，跟随有色整体走势。锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼 产量延续增长。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速趋缓，汽车产销正 | | | 增长；家电产量负增长；地产持续疲弱。锌供求总体差异不明显，但需要关注目前有色整 | | | 体市场情绪。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。 | 研究局限性和风险提示 20251230申万期货有色金属基差日报 | 品种 | 国内前日期货 收盘价 | 国内基差 （元/吨） | 前日LME3月 期收盘价 | LME现货升贴水 （CASH-3M） | LME库存 （吨） | LME库存日 度变化 | | --- | --- | --- | - ...