——国防军工行业周报（2025年第53周）：关注核心方向订单节奏，建议加大军工关注度-20251230

国防车工 相关研究 2025 年 12 月 30 日 看好 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 联系人 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 班牙/分出京 申万宏源研究微信服务号 近期军工受订单及业绩等不确定性影响进行调整,但我们认为军工调整逐渐结束,军工 ● 进入筑底上升期:短期来看,年末订单交付加速,四季度业绩预期环比改善,目"十五 五"规划持续推进,一季度起订单有望从"点状"到"线状"乃至"面状"落地;中长 期看，由于地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量，以及军贸需求加大带来 巨大投资机会。建议重点关注军工底部配置时机,细分方向关注新型主战装备、消耗类 武器、军贸、军工智能化等领域投资机会；同时重视商业航天、深空经济、可控核聚变 等主题性外延投资机 ...