——可转债周报20251227：商业航天起势，转债参与机会如何？-20251230

丨证券研究报告丨 固收资产配置丨点评报告 [Table_Title] 商业航天起势，转债参与机会如何？ ——可转债周报 20251227 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 报告要点 [Table_Summary] 在政策与成长逻辑等因素驱动下，商业航天近期起势走强，11 月底以来该板块行情呈现溢价先 压缩后市价上行特征，当前该板块估值虽偏高但股性有所增强，短期强赎压力或较小。当周 A 股整体走强，创业板及中小盘风格占优，有色、军工等周期制造板块领涨，拥挤度呈分化特征。 转债市场整体走强，小盘优于大盘，估值分化，隐含波动率与中位价维持高位。结构上，周期 制造类表现居前，部分高溢价标的涨幅明显。一级市场发行平稳，储备较充裕；条款博弈仍是 当前焦点，发行人下修意愿较弱而赎回博弈加剧，需警惕情绪扰动下的估值调整。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 熊锋 朱承志 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120004 SFC：BVN394 SFC：BWI629 research.95579.com 1 [Table_Title 商业航天起势，转债参与机会如何？ ...