油脂产业周报：节前油脂宽幅震荡运行，等待产地驱动-20251230

2、美国生物柴油政策依然不明朗，EPA原定11月公布的最终确定美国生物燃料义务量目前延期到26年一 季度，且分配比例不确定，后市政策提振作用存疑。 南华期货油脂产业周报 ——节前油脂宽幅震荡运行，等待产地驱动 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 联系邮箱：nhchenchen@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月30日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 国内油脂市场受制于高供应压力和疲弱需求，缺乏利好，核心驱动依然在产地外盘市场，当前油脂的核 心矛盾主要依然为以下几点： 1、棕榈油产地库存压力和需求增长的博弈。马来方面库存处于六年半高位，虽然年底进入减产季有望改 善供应压力，但出口提振不足或拖慢去库脚步；印尼B50计划预计26年后半年开始执行，基本符合市场预 期，支撑棕榈油长期需求但短期利好不足，产地整体来看报价上行动力有限。 中国三大油脂周度合计库存季节性 source： 南华研究 万吨 2021 2022 2023 2024 2025 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 100 150 200 中国三 ...