宏观经济点评：人民币汇率：破7或可持续，但升值节奏或较平缓

2025 年 12 月 30 日 人民币汇率：破 7 或可持续，但升值节奏或较平缓 宏观研究团队 ——宏观经济点评 何宁（分析师） 潘纬桢（分析师） hening@kysec.cn 偏弱美元下，人民币汇率持续出现升值 1. 美元指数偏弱，或是近期人民币升值的关键催化因素。虽然人民币汇率（美 元兑人民币汇率，下同）在 2024 年 9 月后再度破 7，离岸人民币汇率更是突破 6.99。人民币 11 月以来出现了较为明显的升值。但横向比较看，人民币的升值 并不算突出。11 月以来（截至 12 月 29 日）在岸、离岸人民币汇率分别升值约 1.5%、1.75%，同期美元指数回落约 1.74%，英镑、欧元、加元兑美元分别升值 约 2.8%、2.1%、2.3%。再看 2025 年的汇率走势，人民币累计升值约 4%，美元 指数则下跌约 10%，因此偏弱美元或是人民币汇率升值的关键催化因素。 证书编号：S0790522110002 panweizhen@kysec.cn 证书编号：S0790524040006 事件：11 月以来人民币兑美元汇率出现了一定程度的升值，离岸&在岸人民币汇 率在 12 月 30 日均升破 7，引 ...