制冷设备行业2026年度投资策略：产业并购活跃，布局全球化与前沿冷却技术

产产产产产产产产产产产产产产产产产产产 产产产产产产2026产产产产产产 引言：近年全球暖通制冷领域并购案例频发 全球暖通制冷行业的集中度重塑 并购将加速行业资源向具备研发能力、 全球品牌影响力的头部企业集中，中小 企业面临更大的生存压力。 产产产产产产产产产 产产产产产产产S0630522040002 产产产产产wmj@longone.com.cn 2025产12产30产 核心观点 ⚫ 当前中国制冷空调设备行业正处在关键转折点。作为典型的成熟行业，尤其是家用内销市场，在经历多轮价格战后，已进入以存量更新需求为主 导的稳定发展期，增长的边际驱动更多地来自于能效标准的提升。然而，在这种稳态表象之下，行业内部正孕育着影响深远的变化，这些变化将 沿着清晰的路径重塑价值链、定义新的增长极，并最终关系到企业的命运与行业的终局。本报告的核心目的，正是分析两大主题：一是在市场进 入平台期后，行业增长的结构性机会藏于何处；二是通过对标海外龙头的发展历程与战略选择，为理解制冷设备产业的长期演进方向与竞争形态 提供参考。 ⚫ 关注海外市场的本地化深耕，以及产业链的价值延伸。海外拓展并非简单的产品出口，而是基于市场差异布局的系统性 ...